整体来看，无害化+资源化营收占比75%，毛利占比78%，较以往水平进一步提升；此外，加上危废设施EPC 总包服务收入贡献，公司工业危废相关领域营业收入占比约85%，凸显公司聚焦危废主业戓略。
    资质量持续攀升，行业龙头地位稳固：报告期内新投产的项目有：湖北天银，焚烧2 万吨/年、物化1 万吨/年、综合利用3 万吨/年；珠海永兴盛，焚烧9,100 吨/年、物化950 吨/年。2017 年下半年有望试生产的项目有：东莞恒建，物化8 万吨/年；衡水睿韬，无害化7.75 万吨/年。2018 年有望建成的项目有：江西固废事期，资源化28 万吨/年；福建南平，焚烧2 万吨/年；潍坊东江，无害化6 万吨/年、资源化11.09 万吨/年；仙桃绿怡，资源化1.78 万吨/年；江苏南通，无害化4 万吨/年。另外，泉州PPP 项目约1.57 万吨/年资源化产能、7.5 万吨/年无害化产能已二2017年上半年取得环评批复，建成可期。上述在建项目合计近80 万吨/年的处理觃模，至2017 年末公司无害化处理资质有望达到93 万吨/年，资源化利用资质有望达到76 万吨/年，为公司主业增长垫定基础。
    打造环境工程及服务新增长极：在危废运营收入（包括无害化处置+资源化利用）稳健增长的基础上，公司创新业务模式，打造环境工程及服务的新增长。公司充分发挥自身投资成本低、技术领先优势，积极打造危废设施EPC 总包能力，行业标杆效应明显；同时着力拓展土壤修复、水流域治理、城市管网等新项目，上半年包括危废EPC 工程在内共承接2.86 亿元工程订单，为公司储备新的盈利增长点。
    投资建议：在危废行业景气度高丏存在较高壁垒的情形下，我们坚定看好东江环保在手资质优势以及国企资源优势，公司危废主业稳健增长可期；在此基础上，公司着力丰富业务机构，打造环境工程及服务增长极。我们预测2017 年公司归母净利润5.31 亿元，扣非后的归母净利润同比增长24%以上，2017 年至2019 年每股收益分别为0.60、0.73、0.88 元，我们维持公司买入-A 投资评级，给予公司2017年35 倍PE 估值，6 个月目标价21 元。
    风险提示：项目建设和投产进度丌达预期