报告期内，光大安石平台在管物业面积逾280万方，在管金额规模433亿元，较2016年年末增长28.5%。另外房地产基金业务应收账款1.2亿元，较2016年年末增长241.6%，充分保障17年净利润承诺顺利完成。
    3、上半年签约销售下降70%，较高预收账款保障业绩稳定增长
    17年上半年合同估算销售收入7.7亿元，同比下降66%，销售金额主要由上海浦东前滩后院项目和嘉定梦之缘项目贡献；合同销售面积1.6万方，同比下降86%；结算收入9.5亿元，同比减少15.8%；结算面积8.9万方，同比增加36.7%。报告期末，预收款项37.2亿元，同比增长12%，可覆盖17年计划营收124%，17年业绩增长有保障。
    4、公司财务状况优异，整体平均融资成本维持低位5.5%
    报告期末，公司资产负债率52.9%，净负债为净现金状态，公司财务状况优异。另外公司拟注册和发行不超过人民币20亿元中期票据，届时公司融资结构将进一步优化。17年上半年公司整体平均融资成本5.47%，虽较2016年略升0.16个百分点，但仍然处于行业较低水平。
    5、光大系再增持计划进一步绑定利益，打造唯一房地产基金平台
    目前光大系合计持股约24.3%，并计划后续1年内再增持0.5%-5.5%，未来公司利益将得到进一步绑定。4月22日公司实控人由上海嘉定国资委变更为光大集团，最终控制人为中央汇金。光大系入主公司后将大力推进房地产基金业务发展，未来将打造旗下唯一房地产基金平台。
    6、投资建议：安石并表贡献业绩、房地产基金快速发展，维持推荐评级
    经历多次股权增持和资产注入后，公司已成为光大系唯一房地产基金平台，并且目前公司房地产基金管理规模快速增长，正迎合我国目前资产证券化的大趋势，或将成为房地产基金龙头。我们维持公司2017-18年每股收益预测为0.74元和0.80元，目标价20.00元，维持推荐评级。
    7、风险提示：房地产市场下行风险，地产基金业务发展不及预期。