公司预计17 年1-9 月份归母净利润介于2.22-2.78 亿元，同比增加20%-50%，主要得益于主营业务的持续增长。
    简评
    光伏逆变器业务高增长，受益光伏扶贫项目
    公司新能源产品业务实现营收4.07 亿元，占比37.87%，同比增加88.93%。其中，光伏逆变器产品营收3.98 亿元，同比增加125.25%，毛利率35.71%，同比增加2.50%。公司凭借、技术、市场优势，订单大幅增加。光伏逆变器系统获得国电投、华电、中国节能、中国海运等知名企业认可，相关企业订单量在报告期内增幅明显。公司积极响应国家的光伏扶贫号召，参与安徽凤台、庐江、含山县、国网湖北20MW、湖北红安县、河南洛阳新安县16.98MW 等多个光伏扶贫项目。我们认为，随着领跑者项目、光伏扶贫政策的有序推进与实施，行业发展潜力巨大，加强公司行业领先地位。
    充电桩业务上半年同比降低，预计下半年全线发力
    公司新能源充电设备上半年营收877 万元，毛利率41.61%，同比下降4.28%，这主要受充电桩市场投资情绪及公司生产排期影响。公司积极开拓下游客户，成功进入碧桂园、万科、华润等多家房企供应商库，直流快充与直流慢充产品应用于多地公交充电桩项目（如吉林延吉）。预计随着17 年下半年新能源汽车销量增长和国网2、3 批充电桩招标落地，公司将逐步从产品供应商过渡为充电系统解决方案服务商，充电桩业务将迎来高增长。
    UPS 产品行业前三，数据中心业务占比较高
    数据中心业务上半年实现营收6.59 亿元，占比61.39%，同比增加24.99%。上半年研发投入4635 万元，同比增加46.90%。高性价比的UPS 是公司的拳头产品，公司常年位于行业前三。当前已构建起了“省级核心代理+地级市场布局”的局面，实现了对国内市场的全网络覆盖。相关产品成功入围工行、农行、百度等多家企业目标选型，同时深耕非洲、东南亚、澳洲等海外市场，积极提升国外行业地位。
    预计公司17-19 年EPS 分别为0.62、0.83、0.95 元，对应PE 分别为26 倍、19 倍、17 倍，目标股价21 元，给予“买入”评级。