光伏逆变器增速超预期：上半年光伏新增装机24GW，超出市场预期，公司逆变器产销稳居行业前三，未来受益光伏扶贫及龙头运营公司快速装机，预计全年维持高增长。
    大功率UPS 持续拓展新领域：公司已构建“省级核心代理+地级市场布局”的局面，未来将以行业直销部为点，以核心渠道商为面的业务布局，实现对国内市场全网络覆盖，重点拓展轨交、军工、金融等领域。
    股权激励彰显信心，深度绑定核心骨干：公司出台股权激励方案，给出未来三年复合增速20%的业绩考核目标，我们认为公司新产品拓展将促使17 年业绩超预期，达到30%以上增长，按此推算17 年对应动态估值24倍左右，处于历史动态估值底部。
    我们认为公司未来将受益充电桩大规模建设及分布式电站运营，预计17-19 年EPS 为0.66,、0.85、1.10，对应PE 分别为24、19、14 倍，增持。
    风险提示：光伏行业增长低于预期，UPS 市场拓展低于预期，充电桩建设低于预期。