光伏逆变器增速超预期：今年光伏行业新增装机超出市场预期，公司逆变器产销增速同时超出市场预期，稳居行业前三，将持续受益集中度提升。 
    大功率UPS持续拓展新领域：公司是国内UPS龙头，国内UPS未来预计稳定增长，大功率UPS存在较大的市场替代空间，公司市场份额将持续提升，并拓展轨交、军工、金融等重点领域。 
    股权激励彰显信心，深度绑定核心骨干：公司出台股权激励方案，给出未来三年复合增速20%的业绩考核目标，我们认为公司新产品拓展将促使17年业绩超预期，达到30%以上增长，按此推算17年对应动态估值22倍左右，处于历史动态估值底部。 
    我们认为公司未来将受益充电桩大规模建设及分布式电站运营，预计17-19年EPS为0.66,、0.85、1.10，对应PE分别为22、17、14倍，增持。 
    风险提示：光伏行业增长低于预期，UPS市场拓展低于预期，充电桩建设低于预期。