实现基本每股收益0.22 元。
    二、分析与判断
    业绩快速增长，持续提升综合服务能力
    公司上半年营收同比增长30%，归母净利同比增长46%，利润总额同比增长33%。报告期内，公司通过完善设计服务、升级OAO 云平台、优化智能化生产线，进一步提升家居空间解决方案的综合能力，销售订单持续增长，业绩实现快速提升。
    报告期内，公司毛利率同比下降1.13pct 至38.30%，得益于期间费用的有效控制、本期享受15%的优惠所得税率，净利率提升1.30pct 至11.98%。
    期间费用得到有效控制，销售费用率明显下降
    报告期内，公司期间费用得到有效控制，销售费用率同比下降2.19pct 至14.84%，管理费用率上升0.29pct 至7.88%，财务费用率上升0.05pct 至-0.02%，期间费用率整体下降1.85pct 至22.70%。销售费用的增长主要是大宗销售业务服务费增长较多所致，伴随着收入的快速增长，销售费用率反而下降；管理费用的增长主要系本期研发投入增加所致。
    开发“居+生活馆”系列产品，扩大目标消费群至四五线城市
    报告期内，公司完成“居+生活馆”宜居系列产品的开发项目，目标为打造定位于四、五线城市的产品和模式。“居+生活馆”包含了全品类成品系列、定制系列、儿童系列、软装饰品等四大全新系列，是针对四、五线城市消费群打造的时尚、超值的一站式家居购物体验空间，有望实现快速推广。
    推进渠道升级，继续推广“你+生活馆”
    公司线下渠道以经销为主、直营为辅，截至6 月底拥有直营专卖店14 家，经销商专卖店796 家，其中，店面面积超1000m2 的大店共188 家，B8 单独专卖店181 家，可提供B8 定制服务的专卖店有330 多家。报告期内，公司坚持推进“你+生活馆”全国拓展计划，自2016 年8 月北京首家开业以来，全国范围内已开设28 家，个性化的生活范本和销售模式有望为公司带来新的增长动力。
    三、盈利预测与投资建议
    我们看好公司新产品系列、新服务方式所形成的竞争力、渠道拓展与创新对业绩增长的拉动作用，预计公司2017、18、19 年能够实现基本每股收益0.52、0.64、0.77 元/股，对应2017、18、19 年PE 分别为30X、24X、20X。维持公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    产能扩张慢于预期；渠道拓展不及预期；定制业务发展不及预期。