截至2017 年6 月底，公司已签约未完工订单约128.6 亿（部分PPP 订单未考虑进去），叠加以联合体中标三条高速公路的最终承接工程额约52.15 亿，公司实际在手合同额预计超过180 亿，是2016 年全年收入的221%，考虑到国内公路订单落地速度相对较快，工程订单相继执行为公司未来收入增长打下坚实基础。截至2017 年3月底，公司拥有账面货币资金约16.9 亿元，一年内到期的非流动资产6.7 亿元，尚未使用的银行授信额度64.60 亿（已使用29.83 亿），可调用资金较为充裕，有力保障在手合同落地。公司预计2017H1 营收42.39 亿元，同增114.77%；归属净利润2.60 亿元同增95.74%，业绩迎来爆发性增长。
    充分受益山东省内高速公路投资建设高峰。2017 年前7 月，山东省内公路投资额达到403.35 亿元，同比增长63.7%，明显高于全国27.8%的公路投资增速，为公司业绩增长创造坚实的基础。根据山东省《十三五规划》，2020 年末省内高速公路通车里程要达到7600 公里，较2015 年底新增约2252 公里，较“十二五”新增里程1063 公里增幅达111.85%，我们预计“十三五”期间山东省内高速公路建设所需投资额超过2000 亿元。公司是承载山东省高速公路投资运营建设两大平台之一—山东高速集团的控股子公司，预计将充分受益省内公路建设高潮，业绩持续快速增长值得期待。
    铁路施工业务拓展值得期待。据新华网报道山东省规划“十三五”末实现“市市通高铁”目标，快速铁路通车里程达到3000 公里，即2017-2020 年山东快速铁路通车里程需新增约1800 公里（2016 年底快速铁路通车里程1135.8 公里），预计总投资达2800 亿元；而公司的控股股东——山东高速集团则是省内干线铁路投资建设的重要承担者。2017 年公司联合中铁大桥工程局集团被确定为临曲高铁LQTJ-3 标段的施工中标单位，成功介入铁路工程市场，未来有望在铁路建设业务实现更多突破，成为公司新的业绩增长点。
    盈利预测与估值。尽管非公开发行未获通过，使负债率和财务费用短期有所承压，但也大大减少新增股本对EPS 的摊薄，释放股价向上潜力。预计公司2017-2018 年EPS 为0.55 元和0.73 元，考虑公司业绩高增长，及有望受益国改等，给予17 年20 倍市盈率，6 个月目标价10.92 元，给予“买入”评级。
    风险提示。经济下滑风险，施工进度不及预期风险。