其中Q2 单季收入4.55 亿，同比增35.53%；归母净利0.83 亿，同比增48.6%；
    公司公告成立木门子公司。公司与宁波柯乐芙门业成立子公司，好莱客出资6000 万占60%股权。
    收入端保持较快增速，结构不断优化。
    上半年营收7.18 亿，同比增长35.4%。其中同店增长贡献约27%，新增门店订单贡献约8%。
    产品结构进一步优化，定制衣柜在所有板式定制柜体收入结构中占比降低约3pct 至60%，其他柜体收入占比逐步提升，大家居战略稳步前行。
    公司Q2 开始全面推进原态板（无醛板，价格带高30%左右），目前原态板销售占比约27%。
    涨价进一步助推旺季收入端提速。公司于6 月下旬全线涨价约5%，伴随着旺季来临，下半年销售收入有望逐步加速。
    原材料涨价压制毛利率。受制于16 年下半年以来的板材持续涨价，公司上半年未调整产品出厂价，故毛利率同比下降1.1pct 至38.29%，环比下降1.69pct。伴随着6 月下旬涨价的落实，下半年毛利率有望再次提升。
    期间费用率保持稳定。报告期内，公司销售费用率同比增加0.06pct 至14.97%，管理费用率同比下降0.07pct 至6.42%，两者加总为21.39%，与去年同期基本持平。
    营业利润增速保持平稳。上半年营业利润同比增长31.24%，Q2 同比增28.36%。内生利润增速较低，主要系成本上涨所致，伴随着下半年涨价的落实，盈利能力有望再次提升。
    渠道加速扩张，客单价保持稳定。报告期内公司新开经销商专卖店净增加超过150 家（其中Q2 新开110 左右），逐季提速，全年预计净增加250-300 家，将为明年业绩增速奠定坚实基础。上半年客单价（出场口径）保持在1.1 万元左右，同比提升17%，环比基本持平。
    战略拓展木门及橱柜业务，向多品类延伸。
    公司公告与宁波柯乐芙门业成立木门子公司，好莱客占比60%，将与柯乐芙战略拓展木门业务，全面进军定制木门领域。此外，凭借公司在定制衣柜生产制造的先进工艺和技术，公司计划于2018 年下半年推出定制橱柜业务，借助现有衣柜门店的协同优势，同时向定制木门、定制橱柜领域战略延伸。
    盈利预测与投资建议。考虑到公司17 年开店加速，并在18 年起战略推进定制木门和定制橱柜业务，预计公司2017-2019 年归母净利润分别为3.52 亿、4.91 亿、6.81 亿，EPS 分别为1.11 元、1.54 元、2.14 元，同比增速分别为39.5%、39.3%、38.8%，对应PE 分别为29X、21X、15X，首次覆盖给与“增持”评级。
    风险提示：地产调控超预期；定制木门和橱柜业务进度低于预期。