上半年好莱客终端平均销售客单价超过2.1万元，相较2016约1.9万左右的客单价水平同比进一步提升15-20%。客单价提高主要来自于两个方面：1、其他定制柜体在产品结构中的占比有所提升，显示全屋配套比例的持续提高是客单价上升的重要因素，未来16800全屋套餐的推出将进一步深化全屋定制策略，提振客单价；2、公司加强对环保理念的践行，优化产品结构，"原态板"系列产品在产品结构中的占比逐季度提升，2017年6月占比达29%，推动平均客单价上行。  
    同店快速增长还得益于公司近两年营销改革所取得的显著成效。经历2015-2016年的营销体系整合，好莱客经销商实力大幅增强，渠道竞争力全面提升，我们测算订单数量增长对营收增长的贡献约为10-15%左右，新开门店对收入增长的贡献约为5%左右。我们预期2017年全年老店客单价、订单量、新开门店对收入增长的贡献分别约15-20%、10-15%、5-10%。 
    渠道力信息化全面提升，泛家居产业推进：我国定制家居行业即使在目前行业高速成长期，品牌龙头的市占率提升也十分显著。好莱客优化布局营销渠道，提高规模化生产效能，"营销""成本"双管齐下，继续做大做强主业，业绩弹性可期；同时公司产业链相关领域整合逐步推进，围绕大家居的发展脉络不断清晰。预计公司2017-2018年EPS为1.10元、1.47元，维持"增持"评级。      
    风险提示：定制家居市场竞争激烈、大家居拓展风险