AMOLED 产业趋势明确，公司在AMOLED+LTPS 保持国内行业突出领先优势，预计将率先形成国内外一线客户综合配套。同时公司抢占全面屏行业趋势制高点，有望实现“新行业属性”下的格局再提升。
    ■专显业务提升α-Si 产品附加值，高门槛保证可持续发展。公司持续加大a-Si 专显转型，相比消费电子具有更大客户粘性以及更高毛利。专显战略布局将有效改善产品结构及公司盈利能力。
    ■优质资产拟注入，深度确立AMOLED/LTPS 显示龙头位置。公司发布公告拟注入厦门天马和上海有机发光有限公司。优质资产注入适逢中小尺寸显示18:9 全面屏产业趋势前夕以及AMOLED 高端显示普及关键历史节点，一方面预计将显著优化产品结构并提升盈利能力，另一方面厦门和上海优质资产将与体内即将导入量产的武汉AMOLEDG6 产线形成协同，有望实现业绩高速成长和产业格局提升。
    ■投资建议：买入-A 投资评级。假设重组预案完成，全面摊薄之后进行估值分析，我们预计公司2017 年-2019 年净利润分别为16.14 亿、22.44 亿和28.85 亿元，EPS 分别为0.76 元、1.05 元和1.35 元，同比增速分别为86.37%、39.07%、28.56%，成长性突出；考虑公司产品结持续改善和盈利能力显著提升，AMOLED 硬屏和柔性量产突破和放量可能，以及全面屏技术优势地位，未来有望进入新一轮快速发展时期，具备长期投资价值，给予2018 年28 倍估值，6 个月目标价为29.50 元。
    ■风险提示：资产重组进度低于预期，下游终端市场发展低于预期，全面屏应用低于预期。