点评：
    销售数据持续向好，市占率进一步提升。公司7 月份实现签约面积133.92 万平方米，同比增长43.44%；实现签约金额165.65 亿元，同比增长36.39%。1-7月累计实现签约面积1188.02 万平方米，同比增长29.81%，实现签约金额1631.78 亿元，同比增长32.91%。公司作为品牌龙头地产商，行业集中度进一步提升，市占率从2016 年底的1.9%提升至2017 年1-6 月2.9%。龙头房企保持稳健增长，凭借的就是高效的运营能力和前瞻性的拿地布局。保利地产将进一步夯实龙头地位，强者恒强。
    拿地力度加强，重点布局核心一二线。公司7 月拿地占地面积312.4 万平方米，总建筑面积为625.4 万平方米，当月拿地金额与销售金额的比值为195%。1-7月累积拿地金额与销售金额的比值为52%，相较上月大幅提升了17 个百分点，与2016 年全年水平相当。新增的28 个地块聚焦核心一二线城市：北京、广州、天津、重庆、杭州、宁波和粤港澳大湾区城市：肇庆、茂名、江门等。公司通过合作等多种方式拿地，拿地成本控制较好。
    投资建议：保利地产销售稳健增长，市占率进一步提升。拿地力度大幅加强，聚焦核心一二线。目前公司估值在主流地产股中较低，具有较好的投资价值和安全边际。预计公司2017 年、2018 年EPS 分别为1.16 元和1.40 元，对应PE为8.7 倍和7.2 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：货币政策大幅收紧。