钨、稀土涨价，业绩有望继续大幅提升
    据百川资讯，截至7 月底，钨精矿报价达8.9 万/吨，均价7.8 万元/吨，去年全年均价6.8 万/吨，氧化镨钕报价达到38.5 万/吨，均价达到29.4 万元/吨，去年全年均价25.7 万元。公司钨精矿年产量约5500 吨，稀土采矿和冶炼指标分别为1940 吨（权益量989 吨）和2663 吨，永磁材料产能3000 吨，16 年稀土氧化物、稀土金属、永磁材料产量分别为1364 吨、751吨、1541 吨。钨、稀土价格大幅上涨有望持续，同时公司钨加工产品盈利不断提升，永磁材料产能释放，提高产品附加值，公司业绩有望大幅提升。
    给予公司“买入”评级
    预计公司17-19 年EPS 分别为0.74/0.87/1.1 元/股，对应PE 分别为37/32/25 倍，考虑到稀土、钨价格处于快速上行通道，电池材料产能不断释放，给予公司“买入评级”。
    风险提示
    新能源汽车发展不及预期；产能建设不及预期；稀土打黑遇阻力；