期间费用率略降：公司2017年上半年，公司财务指标健康，费用控制良好，期间费用率同比下降0.35个百分点至11.37%。其中，销售费用率小幅上升0.05个百分点至5.04%；管理费用同比下降0.45个百分点，至6.66%；财务费用率同比上升0.04个百分点至-0.33% 
    资产重组值得期待：公司日前与控股股东国网电科院、南瑞集团签订《重大资产重组框架协议》，公司与国网电科院、南瑞集团就重组事项达成初步意向。国电南瑞拟分别向国网电科院、南瑞集团、沈国荣、云南能投发行股份及支付现金购买资产，并募集配套资金。 
    投资建议：我们认为公司优势产品市占率高，市场竞争能力强，内部增长动力足。资产注入将显著提升公司的竞争力和业绩水平，在仅考虑现有业务的的情况下，预计2016-2018年EPS分别为0.70、0.85、0.96元，对应PE分别为24.98、20.53和18.20倍，维持增持评级。 
    风险提示：1.资产重组低于预期2.配网投资低于预期风险