主要贡献收入和利润的剧为《谈判官》、《上古情歌》、《一粒红尘》、《美味奇缘》、《盲约》、《三生三世十里桃花》等。目前公司周播剧《楚乔传》总点击量超过300亿，是2017年6月至今上线剧目点击量冠军。
    头部市场份额领先，享受马太效应产品升值。公司上半年上有3部全网剧进入卫视黄金档收视率排名前10名，占比30%；6部全网剧进入卫视黄金档收视率排名前20，占比30%；共有3部全网剧进入互联网点击总量排名前10名，占比30%，4部全网剧进入互联网点击总量排名前20名，占比20%；点击量破百亿的剧一共7部，公司剧占3部。纵向比较，公司2016年全网剧在年度卫视收视排名前10名的剧目中占比40%，网络点击排名前10名的剧目中占比30%，与2017年数据相比，公司出品的全网剧均能占TOP10影视剧的30-40%，持续出品头部内容能力稳定，全网剧行业领军者地位稳固。
    下半年项目看点多，有望持续扩大利润规模。公司预计下半年能确认收入的主要项目有：《创业时代》（安建执导，黄轩、Angelababy主演）、《甜蜜暴击》（柯翰辰执导，鹿晗、关晓彤主演）、《时间都知道》、《为了你我愿意热爱整个世界》、《独孤皇后》、《悲伤逆流成河》、《老男孩》、《初遇在光年之外》、《柒个我》、《最亲爱的你》、《致我们单纯的小美好》等。依托于公司精品化、工业化的爆款平台体系，公司有望持续出品精品全网剧并享受行业头部内容升值，大幅提升利润水平。
    艺人经纪业务高速发展。公司上半年艺人经纪业务收入0.46 亿元，同比上升620.97%。依托于公司批量出品爆款影视作品的能力，艺人经纪业务取得突破，培养出吴倩、蔡文静等新生代艺人，有望与公司内容业务高速协同发展。
    电影发行项目储备丰富
    公司上半年电影销售业务收入0.74 亿元，同比下降18.57，毛利率18.77%，同比增长8.97%。上半年联合及主控发行的电影有：《那年夏天你去了哪里》、《功夫瑜伽》、《非凡任务》、《异星觉醒》、《迷失Z 城》，联合发行的电影票房累计超过20 亿元。
    公司下半年已上映电影《悟空传》（上映十四天累计票房6.7 亿元）、《绣春刀·修罗战场》（截至目前上映七天累计票房2.3 亿元），预计还将上映《记得少年那首歌》、《最长的一枪》、《野兽定律》等。
    下半年多部综艺节目有望确认收入
    公司上半年综艺业务收入1.13 亿元，同比下降66.60%，毛利率0.13%，同比下降8.38%。主要由于去年同期两部大型综艺确认收入3.38 亿元，而今年上半年确认收入仅有《跨界冰雪王》。下半年待播综艺包括《生活相对论》、《我们十七岁》第二季、《跨界冰雪王》第二季、《谁是大歌神》第二季，多部综艺节目有望陆续确认收入。
    三、盈利预测与投资建议
    看好公司头部影视作品的持续出品能力，预计公司17-19年EPS为0.32、0.41和0.48元，当前对应PE为33X、26X、22X，给予"强烈推荐"评级，可给予2017年40～45倍PE，对应未来6个月合理股价为12.80元～14.40元。
    四、 风险提示
    1、影视行业政策风险；2、影视产品收视率、票房低于预期；3、应收账款风险。