三大板块爆款作品频出，市场占有率进一步提升。2017 年上半年，公司首播全网剧9 部450 集，开机全网剧11 部464 集，取得发行许可证的全网剧共1 部40 集。主要贡献收入和利润的剧为《谈判官》、《美味奇缘》、《三生三世十里桃花》等，下半年能确认收入的主要项目有《创业时代》等11 部剧。其他内容方面，上半年影业联合发行的电影票房累计超过20 亿元，《跨界冰雪王》等现象级综艺爆品开始拍摄第二季。此外，依托规模化、互联网化的爆款产品，艺人经纪业务取得突破性发展，实现收入4564.65 万元，同比增长620.98%。
    享受头部内容龙头红利，提升公司议价能力。依托头部内容、爆款作品以及内部的精细化管理，公司的议价能力得到有效提升，财务状况持续优化。目前，全网剧市场马太效应明显，10%的头部内容带来了90%的视频点播流量，优质的头部内容已成为重要的数据流量入口。随着公司爆款战略的持续推进，头部市场份额持续领先，公司将逐渐享受头部内容制作龙头的红利。
    依托头部内容，拉动其他业务全面发展。公司依托头部内容，积极寻求新的突破，探索版权之外内容流量的其他变现模式。现象级爆款剧《三生三世十里桃花》成为娱乐营销经典案例，进行了食品、饰品、日用品等多品类植入和衍生授权，实现了内容+消费的连接。从现有经验看，头部内容还具有明显的长尾效应，有助于打开C 端市场和实现内容多元化变现。
    维持“增持”投资评级。公司作为全网剧行业绝对龙头，全方位放大头部爆品的聚集效应，稳定提升公司头部内容市场份额，提高核心竞争能力，并通过“内容+”战略全面带动相关业务发展。给予公司2017-2019 年0.38 元、0.46 元和0.52 元的盈利预测，对应26 倍、21倍和19 倍PE，维持“增持”投资评级。
    风险提示。影视行业发展不达预期，行业竞争加剧风险。