公司2015 年6 月推出员工持股计划，其中员工出资2.27 亿，并按照2:1 设立优先级和劣后级，公司员工持有劣后级份额，此次将员工持有的劣后级转让给第三方，我们认为一方面有利于员工资金回笼，以便于顺利完成股权激励计划认购资金缴纳，另一方面，转让第三方避免对二级市场形成冲击。
    募集资金变更用途，聚焦全网剧。公司变更原募集资金中拟投向电影、综艺及内容版权采购的4.5 亿元用于全网剧制作。预计将投入5.9 亿用于未来120 集全网剧的制作，包括但不限于全网剧《老男孩》、《创业时代》、《甜蜜暴击》等。此次变更用途利于公司聚焦资源于全网剧，着力打造爆品，进一步树立品牌效应。
    2017 年全网剧储备丰富。2017 年爆品将陆续推出，例如《盛唐幻夜》、《绝代双骄》、《孤独皇后》等18 部剧将陆续取得发行许可并播出，我们预计17 年将有单集过千万大剧如《时间都知道》、《甜蜜暴击》、《谈判官》、《创业时代》确认收入，同时2017 年计划开机项目近40 个，充分反映公司优质项目打造和储备能力。
    维持盈利预测不变，给予“买入”评级。我们维持盈利预测不变，预计2017-19年公司分别实现归母净利润6.3 亿、7.9 亿和10.1 亿元，EPS 分别为0.36、0.45和0.58 元/股，对应2017-19 年PE 分别为31、24 和19 倍。我们看好公司在内容端的绝对优势以及爆款IP 的打造能力，我们维持买入评级。