安全性方面，随着国家对镜片材料开始严格要求以及佩戴者长期跟踪随访逐步规范，角膜塑形镜安全性已得到充分保障。总体而言，角膜塑形镜疗效确切、安全性良好，当前临床认可度正在迅速提升。
    角膜塑形镜市场空间巨大，行业整体未来有望实现30%+持续高增长。我国中小学生中近视患者人数已达1 亿人左右（2012 年统计数据），近年来庞大的青少年近视人群基数已成功驱动角膜塑形镜行业整体实现持续高增长。中国医疗器械行业协会眼科及视光学分会数据显示，2011-15 年我国角膜塑形镜验配量年复合增速高达44%。我们测算，我国角膜塑形镜未来整体仍有10 倍以上成长空间，行业未来仍有望实现30%+持续高增长。
    如国家能够依据行业发展实际、适当放开对验配机构的限制（限二级及以上医疗机构），行业增速或将进一步加速。
    角膜塑形镜竞争格局良好，公司产品竞争力突出、营销思路更贴近国内实际，未来量价齐升驱动下有望实现30%左右持续高增长。角膜塑形镜目前国内共有8 个品牌，公司为国产唯一（其余7 家均为外企），产品竞争格局良好。产品竞争力方面，公司角膜塑形镜相比竞品适用患者近视范围更宽、性价比优势突出、同时镜片材料同样优异，整体产品竞争力非常显著。营销方面，公司在产品推广上更为重视“二三四线医师学术推广+验配技师培训”，整体营销思路亦非常贴近公司当前市场拓展的需要。受益于行业巨大的发展空间&公司自身在产品、营销方面的优势，2012-16 年公司角膜塑形镜销售收入实现35%年复合增长（其中销量复合增长26%+，单价复合增长5%+）。展望未来，随着产品不断升级，我们预计公司角膜塑形镜量价齐升趋势仍将持续，从而驱动销售收入实现30%左右持续高增长。
    盈利预测：我们预计公司2017-19 年归母净利润分别为1.44 亿、1.92 亿、2.47 亿，同比分别增长26%、33%、29%，公司2017-19年EPS 分别为1.18 元、1.57 元、2.02 元。考虑到公司标的稀缺性以及所处行业未来高增长确定性，给予公司一年期合理股价65 元，对应17 年PE 估值55 倍（对应18 年41X）。给予公司“强烈推荐”投资评级。
    风险提示：角膜塑形镜竞争格局恶化风险；角膜塑形镜行业发生群体性安全事故风险；上游原材料供应商单一风险