>> 浙商证券-广汽集团(601238)深度报告:潜力进一步爆发,延续高增长-170703
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2017/7/6 |
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来源: |
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作者: |
杨云 |
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而16 年底推出的中大型SUV GS8 目前也达到了较高的销量,作为自主品牌里目前单价高且上量的为数不多的车型,GS8 支持了传祺品牌向上突破的走势。GS8 零售终端18 万的单车价格较高,车型毛利率高,也为广汽乘用车的利润带来较大的增量。 未来以小型SUV GS3 为主的一些新产品将会上市,覆盖更多的细分区间,支持传祺品牌的整体销量更上一步。 广汽菲克步入成长快速期 广汽菲克成立于2012 年,但成立之初引入中国的车型并没有获得成功,自从2015 年JEEP 品牌国产产品落地后,凭借着在SUV 领域的良好声誉和中国市场SUV 告诉成长的机会,广汽菲克的经营业绩实现了翻转。目前已经投产的三款SUV 产品指南者、自由光和自由侠目前均处于产品周期前期,随着广汽菲克的网络进一步的扩充,产品销量有望进一步提升。 日系合资业务稳定增长 广汽本田和广汽丰田两家合资公司作为广汽集团投资收益的主力贡献部分,除11 和12 年因政治因素影响走低之外,在近年的走势均呈现稳定小幅增长的态势。本田和丰田品牌目前在中国市场的形象还是比较深入人心,相对韩系和法系品牌而言,产品品质更好、更贴近中国消费者的喜好,预计未来几年两家合资公司整体是缓慢增长的态势。 而广汽三菱板块也随着欧蓝德这款车型的成功上量,有望摆脱负盈利的状态。 高增长的优质企业 和A 股目前以乘用车业务为主的优质企业相比,未来几年广汽集团预计将会是业绩增速最高的企业,从目前一季度已公布的信息以及今年前5 个月的销量来看,符合预期。 通过多年的发展,广汽集团的ROE 水平,已经由过去的较低水平,提升到与目前的主流优质整车公司的ROE 水平接近。
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