在车市整体放缓的情况下，公司仍然保持高速增长，足以显示公司产品竞争力之强劲。
    明星车型供不应求，终端价格坚挺：广汽的几款明星车型供不应求，市场热度非常高。我们近期在上海地区的4S 店进行终端调研，传祺GS8 终端没有优惠，提车周期在1 个月左右；本田冠道不仅没有优惠，2.0T 版本需要加1.5 万的装潢，等车两个月；丰田汉兰达需加装潢1~1.5 万，提车周期1~3 月。
    GS8 调整5~9 月产量，完成全年销量目标无忧：5 月31 日公司发表声明，由于变速箱供应能力不足，5~9 月GS8 的产量调低至7000 台/月，预计10 月起将恢复正常配套供应。2017 年GS8 的销售目标是10 万辆，我们认为，GS8 在1~4 月销售3.6 万辆，如果5~9 月销售3.5 万辆，10 月起恢复到1 万的月销，全年仍可完成10 万辆的销售目标。
    盈利预测与投资建议：2017 年自主合资推出多款新品，其中传祺推出GS3、GM8、GA4 等新品，不断完善产品线布局。自主与合资的明星产品市场热度高，公司盈利能力有望大幅改善。维持对公司的盈利预测，17年~19 年的净利润为114.3 亿、140 亿，158.7 亿元，维持对公司“强烈推荐”的评级。
    风险提示：1）车市整体放缓；2）新品推广不及预期。