自主销售火爆，GS4热销，GS8单月破万。广乘3月销量4.3万台，同比大幅增长43.7%，其中GS4单月超过3万，GS8单月破万。广汽自主借GS4在10-15万SUV区间站稳脚跟,以GS8向15-20万SUV蓝海市场突破。GS8 2016年10月上市至今累计销售超过3.5万辆，其中17Q1销售2.64万辆，17年3月月销破万，成为传祺品牌继GS4后又一爆款车型。广汽乘用车2017年还将推出GS7(5座版GS8）、GS3、GM8，预计全年50万销售目标大概率实现。 
    广菲克Jeep全面发力，广丰广本稳健增长，广汽三菱渐入佳境。广菲克3月销量突破2万达到2.1万，同比增长96.9%，其中自由光0.92万，自由侠0.45万，指南者0.69万。指南者2016年12月末上市，经过1,2月爬坡，三月份销量环比增长超过50%，至此广汽菲克国产JEEP三剑客全面发力。广本3月销量同比增长9.1%，增量主要由B级SUV冠道(2016年10月上市)贡献，冠道1.5T车型已于3月底上市，售价22-26.38万，预计将进一步提升冠道销量表现。广丰3月销量同比增长13.5%，持续稳健增长。受欧蓝德热销，广汽三菱3月销量同比增长399.5%达到1.1万台，渐入佳境。 
    自主菲克持续发力，日系合资稳健增长，维持"买入"评级。公司自主与合资双轮驱动，自主传祺品牌GS4、GS8相继成为爆款，销量持续超预期；合资方面，广本广丰稳健增长，广菲克Jeep国产"三剑客"全面发力，广汽三菱欧蓝德热销渐入佳境。公司17/18年进入新车周期的收获期，预计2017-2018年公司EPS为1.52/2.04元，维持"买入"评级。 
    风险提示：SUV景气度下降；自主和合资品牌新车销售不及预期。