评论：
    上汽集团六月销量改善明显，多车型稳步爬坡后期同比持续改善
    上汽集团6 月单月产量与销量分别达到49.99 万辆与51.71 万辆，分别同比增长15.58%与13.70%，1-6 月累计产量与销量分别到达324.83 万辆与317.46 万辆，分别同比增长7.16%与5.76%。
    6 月单月销量层面，上汽大众实现销量17.48 万辆，同比增长19.64%，环比增长14.92%；上汽通用实现销量15.20万辆，同期增长3.75%，环比增长7.57%；上汽通用五菱实现销量14.01 万辆，同比增长7.69%，环比下滑6.66%；上汽乘用车实现销量3.41 万辆，同比增长83.33%，环比下滑14.75%。部分子品牌环比下滑主要由于6 月开始进入车市销量淡季。
    1-6 月累计销量层面，上汽大众累计实现97.00 万辆，同比持平；上汽通用累计实现86.74 万辆，同比增长3.97%；上汽通用五菱累计实现101.32 万辆，同比增长0.07%；上汽乘用车累计实现23.36 万辆，同比增长112.99%。
    6 月销量相对5 月整体改善，其中上汽大众最为显著。5月上汽大众同比增长仅1.60%，1-5 月累计销量尚未持平去年，一方面途观L、途昂、科迪亚克新车型上市开始兑现销量并逐步爬坡，一方面大众桑塔纳、POLO 等车型外供变速箱供货不足问题逐步解决，销量下滑企稳部分回暖；上汽通用稳步改善，主要由于探界者新车上市爬坡迅速，新款GL8 改款后提振销量；上汽通用五菱环比5 月数据略微下滑，主要由于微面市场逐步萎缩拖累，同时宝骏560与宝骏510 存在产品挤兑效应；上汽自主高增长持续，数据略微逊于5 月，主要由于爆款车型RX5 上市较长时间后月均销量中枢略微下滑导致，但后期仍有i6 以及名爵ZS 等新车型持续贡献销量增量。
    上汽大众：途观L、途昂、科迪亚克三驾马车爬坡提速，POLO与桑塔纳销量回暖 
    上汽大众6 月单月销售17.48 万辆，同比增长19.67%，环比增长14.92%，1-6 月累计销售97.00 万辆，同比持平。上汽大众后期增量看点是途观L（17 年3 月上市）、途昂（17 年3 月上市）、科迪亚克（17 年4 月上市）等大中型SUV 新车上市销量爬坡的速度以及所能企及的销量天花板。此外由于1-4 月变速箱外部供应不足导致POLO、桑塔纳等车型销量下滑，目前问题逐步解决，POLO 销量下滑企稳而桑塔纳改善显著。 
    途观L 于2017 年3 月上市，老款途观2010 年上市后，2016 年改款，17 年年初1-2 月销量下滑显著，分别同比减少14.86%以及49.18%，主要由于消费者观望新车途观L 上市延迟消费，同时途观所处的紧凑型SUV 竞争加剧而老款途观处于产品生命周期末端。途观L 在3 月份上市，3-5 月单月销量分别为1.61、1.33、2.00 万辆，反超途观对应月度1.18、0.83、1.14 万辆的月度销量。途观L 主攻合资SUV 细分市场，有老款畅销途观作为品牌背书，合计销量口径（老款途观+途观L）2017 年1-3 月同比增速分别达到73.29%、62.41%、57%。我们认为在韩系、法系、长安福特等合资企业销量下滑的市场环境下，一方面途观L 已经顺利接棒大众SUV 主力老款途观，并且新老途观同时销售保障高销量，一方面有望抢占销量疲软的合资企业SUV 市场份额。
    途昂与科迪亚克同样处于产销爬坡周期，途昂17 年3 月上市3 个月内销量爬坡至0.6 万辆，科迪亚克4 月上市2 个月内销量爬坡至0.26 万辆，途昂目前终端反应良好，科迪亚克略微低于预期，但仍有3-4 个月销量爬坡空间。途昂主攻高端SUV 下探市场，科迪亚克主攻高端自主上扬市场，大中型SUV 是当下乘用车最火热市场，我们认为两款车型当下仍然处于产销高速爬坡期，预计爬坡后途昂月均销量可达0.8 万辆，科迪亚克月均销量可达0.6 万辆。 
    POLO 2017 年1-5 月单月销量均同比下滑，1-5 月累计销售6.36 万辆，同比下滑13.62%。桑塔纳2017 年1-5 月单月销量同样均同比下滑，单月销量增速4 月开始下滑收窄，1-5 月累计销售11.34 万辆，同比下滑6.36%。POLO 与桑塔纳均是上汽大众销量占比较大车型，年初由于外供变速箱供货不足拖累销量，4 月开始逐步恢复正常供应， 但目前销量恢复不显著，我们认为变速箱外部供应问题逐步解决但影响尚未完全消除，POLO 下滑企稳而桑塔纳销量回暖，两款车型环比改善空间较大。&n