换届方案高票通过，新一届董事会正式成立。会议以累积投票的方式，高票选举郁亮、林茂德、肖民、陈贤军、孙盛典、王文金和张旭为公司第十八届董事会非独立董事；选举康典、刘姝威、吴嘉宁和李强为公司第十八届董事会独立董事；选举解冻、郑英为第九届监事会非职工代表监事。与此同时，新一届董事会完成组阁工作，选举郁亮先生为公司第十八届董事会主席。
    股权困扰实质已告结束。
    1）第一大股东深圳地铁集团四点意见支持万科发展。深圳地铁集团已公开表示，支持万科的混合所有制结构，支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制，支持万科管理团队按照既定战略目标，实施运营和管理，支持深化“轨道+物业”发展模式。
    2）宝能等其他主要股东对本次换届工作给予支持。本届董事会换届工作，由深圳市地铁集团提出议案，并获得全体股东高票通过（投赞同票率在94%以上）。以上事实说明，宝能等其他主要股东对本次换届工作表示支持。股权争夺等困扰企业发展问题从本质上已经解决。
    万科已走上价值发现道路：1）从投资博弈到价值发现。此前压制投资者对万科信心的主要因素来自近3 年股权争夺。伴随地铁集团正式成为第一大股东和新一届董事会成立，股权问题已实质解决。以上因素无疑有利企业稳定发展。2）“轨道+物业”模式：打开万科估值提升空间。万科与地铁集团分别作为房地产行业和城市轨道交通行业的领先企业，通过本次交易，将有望实现“强强联合”，发挥协同效应，为全体股东创造更大价值。
    投资建议：维持“买入”评级。预计公司2017、2018 年EPS 在2.19 和2.52元，按照6 月30 日股价24.97 元股价计算，对应PE 为11.4 倍和9.91 倍。考虑深圳地铁集团入主带来博弈成分消除，董事会换届完成带来更稳定经营预期，以及公司在全球地产企业中龙头标杆地位和潜在市占率提升空间，给予公司2017 年15XPE 估值，对应股价32.85 元，维持“买入”评级。
    风险提示。1）市场系统性风险；2）调控风险。