而随着深铁成为公司公司第一大股东，公司股权之争将告一段落，这将有利于公司"轨道+物业“发展战略的加速推进，公司将在未来激烈的市占率竞争获取更多资源优势的可能，且纷扰多时的股权之争对公司上下多少产生了一些负面影响，消除这些负面影响，将让万科更加集中精力发展业务。
    ■深铁作为第一大股东稳住局面促成多方利好：1）恒大回A 路途顺畅、负债进一步优化：恒大目前正拟借壳（深圳国资旗下的深深房A）回归A 股，本次股权转让交易有望促进恒大与深圳市政府的互信。同时，本次交易将为恒大回笼大笔资金，进一步优化公司负债率，预计净负债率将下降15.2%。2）为宝能退出设立标杆：宝能持有万科25.4%的股权，持股成本约16 元，目前处于浮盈状态。恒大的转让，无论从价格和模式上都设立了隐形的标准，若以恒大的交易价格，宝能则有机会盈利退出，也加大了股权之争解决可能性。3）安邦继续深化和万科合作、做积极的财务投资者：安邦持有万科6.73%的股权，持股成本约18.21 元。安邦之前持有万科也是看好万科的长远发展，做一个积极的财务投资者，此次转让让万科能继续聚焦精力，做好公司经营，对身为财务投资者的安邦是一个长远利好。
    ■1-5 月销售放量、拿地力度更进一步：1）销售额实现高基数下的高增长：根据公告，公司前5月累计实现销售金额2280.5 亿元，同比增长54.4%，作为龙头地产企业，17 年上半年销售情况预计将超预期。2）积极布局土地储备、坚持合作拿地策略以控制成本：1-5 月累计新增土地计容建面1213.7 万方，同比增长23.7%，进一步加了大拿地力度；公司5 月新增12 个项目中，半数项目为合作拿地。新增9 个地产开发项目中，三分之二的项目位于公司重点布局城市，公司坚持审慎拿地策略，深耕重点城市。
    投资建议：公司 2017 年1-5 月销售额实现了高增长，整体销售受行业调控影响略有回落，但全年依旧有望大幅跑赢行业水平；深铁受让恒大持有万科股份成为公司第一大股东，有助于公司管理层的稳定，从而聚焦更多精力在公司运营层面。此次转让对万科而言是公司一个新的发展阶段的开始，公司未来凭借深铁的资源优势，积极布局”轨道+物业“模式，为公司下一个十年发展打下良好基础，万科凭借优秀的管理能力依旧会是地产行业的标杆。在公司前5 月销售超预期、行业集中度提升和股争形势进一步明朗的支撑下，我们看好17 年业绩继续稳步增长。预计17-19 年公司 EPS 为2.31、 2.78、 3.04，维持“买入-A”评级， 6 个月目标价 25.41 元。
    ■风险提示：董事会席位尚未确定，管理层变动风险。