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>> 中信建投-中小公司新股研究:千禾味业-170613
上传日期:   2017/6/14 大小:   644KB
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评级:   -- 作者:   陈萌,徐博
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    看点1:公司是西南地区领先的调味品企业,随着募投项目新增产能的释放,2016 年公司发展步入快车道,经销商数量由2015 年的354 家增至800 家,在全国的渗透率得到显著提升。今年1 月,公司拟投资5.4 亿元新建25 万吨调味品生产线,配合积极的渠道铺设,未来公司业绩将获得持续增长的动力。
    看点2:公司毛利率仍有提升空间。一是高毛利的调味品业务收入占比不断提高,二是产品结构升级,功能化高端调味品的销售将有效提升公司毛利率。2011-2016 年公司综合毛利率提升14.21 个百分点。
    
 
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