2）剩余中原瑞德20%股权作价介于9560 万美元和1.424 亿美元之间出售，出售时间未披露。
    该交易仅涉及中原瑞德旗下罗田、恩施、赤壁、当阳四个浆站的80%股权，不涉及中原瑞德控股、参股的恩施天瀚生物、武汉常青汉正置业、武汉瑞仁大药房三家公司，同时出售资产不包括恩施浆站旗下未开发地块。
    交割日为2017 年8 月1 日及交割先决条件得到满足或被放弃后的第5 个营业日中较晚者，交割先决条件包括：在发改委完成有关转让的备案，以及通过股东大会、商务、工商、外汇等有关主管部门的备案或审批。
    本次交易80%股权价格对应中原瑞德16PE45 倍。目前中原瑞德拥有4 家浆站，主要产品为人血白蛋白、人免疫球蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等6 个品种、13 个规格的产品，正在推进的主要研发项目包括人凝血因子VIII、人纤维蛋白原等。截至2017 年4 月30 日，中原瑞德总资产5.7 亿元，净资产2.3 亿元，2016 年全年收入2.04 亿元，净利润0.66 亿元。照此估算，本次收购80%股权价格对应中原瑞德16PE45 倍。
    点评：
    本次收购确认21 亿元投资收益，并增厚17-19 年EPS。公司2011-13 年分三笔共计出资2.5 亿元收购中原瑞德100%股权。此后增资2.5 亿元用于GMP 改造（2013 年募投项目），中原瑞德累计分红按2 亿元估算，公司中原瑞德投资成本约3 亿元。本次以3.518 亿美元出售80%股权，按照人民币兑美元汇率6.8 估算，出售确认投资收益约21 亿元。考虑公司合理节税能力，投资收益所得税率按24%估算，考虑资金回笼后减少公司财务成本，本次收购可增厚2017-19 年归母净利润16.04/0.15/0.03 亿元。
    看好公司剥离非核心资产的战略。我们认为公司通过剥离非核心资产可以提高资金使用效率，提升整体管理运营效率，对公司长期发展构成利好。
    盈利预测与投资建议：按照增发后股本，我们预测公司2017-19年归母净利润分别为25.84、14.20、17.02亿元，同比增210%、-45%、20%，对应EPS分别为1.91、1.05、1.26元/股，考虑可比公司估值，给予公司18年22倍PE估值，对应目标价23.10元/股，"增持"评级。
    风险提示：本交易尚需提交公司股东大会审议，尚需通过股东大会、商务、工商、外汇等有关主管部门的备案或审批。