博纳影业旗下新增影院将加盟万达院线，已开业影院在原加盟协议有效期满后加盟万达院线。目前博纳影业已在大中城市拥有超过40 家影院，且多为具备选址与经营优势的优质影城。万达院线继吸纳CGV 旗下优质影城加盟后，吸纳博纳影院加盟，加速与国内优质影城的深度合作，进入快速扩张新阶段。
    2.博纳旗下全部银幕将由万达传媒代理映前广告，万达传媒影院广告迎爆发。新建博纳影院映前广告直接与万达传媒签署代理协议，已开业及并购影院在原影院广告期满后与万达传媒签署协议。截至2017 年上半年，博纳影业拥有338 块银幕，且计划5 年内银幕数扩张至1000 块以上。万达传媒继代理自有银幕、万达集团商业广告媒体资源、CGV 与博纳影业银幕之后，预计将快速开拓优质媒体资源，广告营销盈利空间持续打开。
    3.通过增资扩股投资博纳，大力整合制片资源推动内容布局。公司将投入3亿人民币增资博纳，取得1.875%股权，并与博纳影业互相开放拟主控主投影片投资。2016 年，博纳影业出品《湄公河行动》、《澳门风云3》等影片，制片规模居国内前三；2017 年出品影片包括《乘风破浪》、《拆弹专家》、《建军大业》等，持续夯实制片龙头地位。万达影视为2015 年国内份额第一的民营制片方；本次强强合作推动国内制片资源的重大整合，万达院线内容布局实现重大突破。博纳影业已于5 月进入上市辅导，A 轮估值达160 亿元；万达院线本次投资也具备良好的财务收益空间。
    4.电影产业升级阶段，公司加速横向及纵向资源整合，引领行业发展走向精细化增长模式；公司战略前瞻、渠道领先、高效经营的优势在电影产业经营壁垒提升阶段得以放大，迎接份额扩张且商业模式升级的成长前景。
    ◆投资建议：
    预测 2016-2018 年EPS 分别为1.53、1.93、2.38 元。看好公司在电影产业经营壁垒提升阶段，持续横向与纵向整合优质资源，扩张份额并升级商业模式的前景；当前股价估值合理，维持“买入”推荐。
    ◆风险提示：票房增速放缓，政策风险，行业竞争加剧、并购整合风险等。