截止2017年4月30日，公司拥有已开业影院416家，3,654块银幕。  
    经营分析 票房各项指标远超全国：据猫眼电影数据，1-4月全国累计票房（不含服务费）收入182.18亿，同比增长3.5%，全国平均票价33.06元，同比下降2.9%，累计观影人次5.51亿次，同比增长6.6%。而万达的票房同比增长13.1%，平均票价42.81元，同比上涨4.6%，观影人次同比增长8%（以上数据包括海外）。各项指标均优于全国数据，尤其是在全国票价下滑的背景下公司票价逆势增长，彰显了公司优秀的管理运营能力。 银幕数快速扩张，市占率持续提升：公司1-4月新增15家影院，90个银幕，目前拥有银幕3654块，同比增长36%，保持快速扩张趋势。据猫眼电影数据，公司今年前4个月票房市占率达到13.48%，同比提升0.88pct。公司票房受进口片拉动较为明显，今年3月份票房前五全是进口片，4月份前五有三个进口片，而其中《速度与激情8》票房占到当月分账票房的51.1%。公司在这两个月市占率分别高达13.84%和13.67%。今年是进口片大年，《加勒比海盗5》、《变形金刚5》、《蜘蛛侠：英雄归来》等重磅电影的上映将有力保障公司市占率的持续提升。 
    渠道下沉成效显现，二三四线城市成为票房主要贡献力量：根据猫眼电影数据，1-4月公司一线城市票房占比7.26%，排名第五。二三四线城市表现抢眼，二三线城市票房分别占比16.45%和15.38%，排名第一；四线城市票房占比10.94%，排名第二仅次于大地院线。二三四线城市已成为票房主要贡献力量。  
    盈利预测 我们维持公司2017-2019年实现净利润17.11亿元、21.52亿元和26.78亿元的盈利预测。对应EPS分别为1.46元、1.83元和2.27元。  
    投资建议 目前股价对应摊薄后PE36X/28X/23X，公司作为院线龙头在行业增速放缓背景下更有竞争优势，市占率有望进一步提升，维持"买入"评级。  
    风险提示 票房增长不及预期，公司新建影院数量不及预期。