毛利提升净利改善，业绩增长进入快车道：2016 年毛利率整体提升至26.21%，上升1.43 个百分点，一季度毛利率提升至32.55 %，大幅改善；开源节流减员增效效果显著，公司期间费用得到有效控制，销售收入和费用管理体现到利润端则是净利率大幅提升，2016 年公司销售净利率0.7%，今年一季度快速上涨到8.66%，公司盈利能力显著增强，业绩增长进入快车道。
    应收账款逐渐减少，经营质量全面好转：在行业逐渐回暖的背景下，公司经营质量全面好转，应收账得到有效控制，年报应收账款180.85亿元，同比下降13.72%，经营性现金流32.49 亿元，同比增长20.49%，存货68.15 亿元，其他各项经营性指标均出现大幅改善，财务报表开始修复，公司经营质量好转，进一步增强公司盈利能力。
    投资建议与评级：预计公司2017-2019 年的净利润为25.03 亿元、31.03亿元和35.63 亿元，EPS 为0.33 元、0.41 元、0.47 元，市盈率分别为：22 倍、17 倍、15 倍。给予“增持”评级。
    风险提示：下游需求不足，应收账款回收不及预期