由于新三类业务正处于推广期 ，公司加大了市场投入和对研发的投入，营销费用和管理费用较快增长符合市场逻辑。
    投资要点
    功能性沙发业绩大爆发
    功能性沙发和布艺类作为老三类业务的主要部分，功能性沙发增长会持续放量（预计国内增超过长40%，海外市场超过100%），布艺类沙发迎合着80 后“舒适，简单”的风格，其17 年将保持50%的增速。
    床垫业务持续高成长
    作为老三类业务的之一，随着河北产区产能的释放，合计产能达到了50 万张/年，随着募投项目的逐渐落实，经销网点会继续下沉到三、四线城市，伴随着三、四线去库存的春风，业务高速增长可期。
    “新三类”业务加大投入，未来业绩值得期待
    17 年重点打造的定制家具、欧美沙发和米檬家具,特此成立了专门的事业部进行业务拓展，这三项业务随着投入的增加，加上公司强大的研发团队和销售渠道，正逐渐走出培育期，尤其是定制家具的业务，开店量预计将会大幅增长，其收入放量可期。
    盈利预测及估值
    预计: 2017-2018 年公司分别实现营业收入61.16 亿元和78.79 亿元。同比增长27.6%和28.8%。实现归属于母公司股东的净利润7.90 亿元、10.23 亿元，同比增长37.4%和29.5%。对应EPS 分别为1.9 元和2.45 元。给予买入评级。
    风险提示：美国对华贸易政策大变脸；原材料价格大涨；地产调控持续加剧