维持“增持”评级。荣盛石化 2017 年一季度业绩同比实现较快增长，主要由于全资子公司中金石化芳烃装置运行平稳，盈利良好，该装置于 2016年 3 月份重启，2016 年一季度业绩贡献较小。
    荣盛石化是国内领先的大型民营石化企业，具备“PX-PTA-聚酯-纺丝”产业链一体化优势，当前 PX 产能 160 万吨，PTA 权益产能约 600 万吨，聚酯纤维产能约 110 万吨，其主要产品生产成本均低于行业平均水平。子公司中金石化的芳烃单体产能全球最大，盈利能力突出，目前已成为公司主要利润来源，未来随着涤纶产业链复苏，公司业绩有望持续增长。
    我们维持公司 2017~2019 年 EPS 为 0.97 元、1.12 元和 1.29 元的盈利预测，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：行业竞争加剧风险，下游需求不及预期风险。