给予"增持"评级。荣盛石化2016年业绩同比大幅增长，主要由于子公司中金石化芳烃装置平稳运行，盈利良好，此外PTA、聚酯景气复苏对业绩增长也有贡献。  
    荣盛石化是国内领先的大型民营石化企业，具备"PX-PTA-聚酯-纺丝"产业链一体化优势，当前PX产能160万吨，PTA权益产能约600万吨，聚酯纤维产能约110万吨，其主要产品生产成本均低于行业平均水平。子公司中金石化的芳烃单体产能全球最大，盈利能力突出，目前已成为公司主要利润来源，未来随着涤纶产业链复苏，公司业绩有望持续增长。我们预计公司2017~2019年EPS为0.97元、1.12元和1.29元，给予"增持"的投资评级。 
    风险提示：行业竞争加剧风险，下游需求不及预期风险。