归母净利润1.72 亿元，同比增23.54%。
    公司一季度的收入增长由通用变频器、通用伺服的高增长等因素所拉动。净利润增速低于收入，源于电动乘用车驱动控制产品、工业机器人、物联网等领域持续的研发、投入费用。
    2017 年净利润维持快速增长。
    根据公司此前公布的2017 年经营目标，收入同比增长20%-40%，归母净利润同比增长10%-30%。
    通用变频器、通用伺服续写高增长。
    2017 年一季度，公司通用变频器产品实现销售收入 2.15 亿元，同比增长75.86%；通用伺服系统产品实现销售收入 1.33 亿元，同比增长 105.88%。
    通用变频器方面，公司在空压机行业推出行业首创新一代空压机驱动控制一体机，同时在纺织、起重、机床、金属制品等行业，利用工控+工艺策略，推出综合电气解决方案或行业专机，提升市场竞争力及行业拓展能力，带动该业务的快速增长。
    通用伺服方面，公司在锂电池行业推出多种综合产品解决方案，集成结合行业工艺经验的算法，有效提升了设备效率。消费电子（手机屏幕、检测、组装等）、LED 等领域亦共同推动了该业务的高增长。
    专用伺服稳健增长。
    2017 年一季度，公司电液伺服系统业务（电液事业部+伊士通）实现销售收入0.93亿元，同比增长 13.47%。电液事业部与伊士通推进技术融合，开拓油压机等注塑机之外的液压技术应用领域，推动该业务持续增长。
    下游需求回暖推动电梯一体化业务增长。
    2017 年一季度，由于下游需求回暖，公司电梯一体化业务实现销售收入 1.93 亿元，同比增长约13%；基于下游情况，我们预计2017 年全年，公司该业务板块呈现稳定增长。
    新能源及轨交板块：新能源车驱控有待二季度逐步放量。
    新能源汽车业务：2017 年一季度，由于补贴政策调整影响，公司新能源汽车业务收入0.44 亿元，同比下降 38.35%。从下游情况来看，我们预计公司对于商用车、物流车的出货将在二季度起逐步起量，下半年对商用车的供货量会比较大。
    2017 年公司将物流车作为业务拓展的重点，预计将对东风等车企的供货会有较快的增长，我们预计公司全年在物流车领域的供货金额或逾亿元水平。
    电动乘用车方面，公司2017 年处于布局期，通过与数家车企的定点合作，有望于2018 年起供货上量。
    轨交业务：2017 年一季度，由于收入确认原因，收入0.46 亿元，同比增长146.41%。公司中标的苏州轨交3 号线项目，合计金额3.9 亿元+557 万美元，预计在2017-2019 年交付，提振业务体量。
    此外，公司在2017 年1 月通过增资扩股引入战略投资者，协助经纬在2017-2018年在苏州、深圳以外地区的地铁招标中至少成功获取一条完整的牵引系统订单，助力该业务的区域性扩张。
    盈利预测与投资建议。2017 年，我们认为通用自动化板块、以及电动车板块依旧为推动公司业绩增长的主要动力，通用自动化或将保持2016 年的高增长态势，电动车驱控产品线、下游的拓展将持续推动该板块的增长。我们预计公司2017-2018年归属母公司净利润11.7 亿元、14.5 亿元，同比增长25.42%、24.01%，对应每股收益0.70 元、0.87 元。给予2017 年35-40X，对应价格区间24.5-28元。维持“买入”投资评级。
    主要不确定因素。市场竞争风险。