光无源器件全年实现销售收入2.75 亿元，比上年增长19.95%；（2）在光有源器件方面，公司适应北美数据中心建设的需求，增加了多种型号的ROSA 产品，扩大了产能，实现有源器件业务快速增长。全年实现销售收入0.43 亿元，比上年增长424.02%。公司专注于集成光电子器件的规模化应用，将抓住光纤通信市场持续快速发展的机遇，迎合电信、互联网等运营商需要，为不断升级扩张的光纤通信网络提供关键部件和技术服务。
    骨干网与城域网的扩容建设，DWDM 器件订单需求快速增长
    报告期内，全球电信运营商加大骨干网、城域网的扩容建设，促使DWDM 相关设备及器件订单需求快速增长。根据Dell’Oro 数据，2016 年全球城域网和骨干网WDM 设备同比增长6%，其中中国市场增长23%。预计2017 年全球WDM市场将增长8%，其中中国市场将继续保持强劲增长势头。公司的DWDM 器件产品在市场处于领先地位，目前在华为、中兴、烽火等主要通信设备商中占据前列市场份额。公司将继续深入开发新型号的DWDM 器件，增加客户使用深度和广度，不断保持产出和质量水平，提升服务，扩大销售规模，巩固公司DWDM 器件在主要通信设备厂商中的市场地位。
    与美国Kaiam 公司加强合作，迅速切入有源光器件领域
    报告期内，公司与美国Kaiam 公司继续加强在高速有源器件上的合作，扩大40GROSA 的产能，同时试制100G ROSA。在高速光收发模块市场，北美大型数据中心对40Gbps 及以上高速光收发模块需求快速增长，并向100G 升级。根据LightCounting 预测，数据中心用光器件市场在2017 至2020 年年均复合增长率将达到20%，到2022 年全球以太网光收发模块市场规模将超过60 亿美元。同时，公司不断巩固与美国Kaiam 公司的关系，公司上市前已经持有美国Kaiam 公司1.53%的股权，并于2017 年1 月增持美国Kaiam 公司的股份至3.31%。公司现在为美国Kaiam 公司提供ROSA 产品，未来还会为美国Kaiam 公司提供TOSA 和光模块产品。美国Kaiam 的产品的客户主要是谷歌和Facebook，产品非常具有竞争力。
    三、盈利预测与投资建议
    预计2017-2019 年EPS 分别为1.24、1.74 和2.39 元，相应PE 分别为49.50 倍、35.36倍和25.68 倍。给予公司2017 年65-70 倍PE，未来12 个月合理价格区间为80.6-86.8元。维持“强烈推荐”评级。
    一、 四、风险提示：
    PLC 光分路器竞争激烈，DWDM 器件景气度不及预期，有源光器件发展不达预期。