2017年计划确保高速有源器件的投入产出、巩固DWDM市场地位、寻求产业链内战略合作等。看好有源器件的强劲需求驱动公司业绩高速增长， 维持 2017-2019年EPS预测为1.30/2.11/3.11元，对应现价2018年29x PE、2019年19x PE。维持目标价95元（基于 2019年30x PE） ，维持“增持”。  
    2016 年收入增长的主要动力应来自 DWDM 器件的强劲需求。2016年运营商大力投资骨干网、城域网建设，带动DWDM 器件收入大幅增长，我们测算增幅可能在 80%以上。与此同时，由于接入网投资整体下滑，PLC 光分路器收入显著下滑，减幅可能不低于 30%。整体而言，无源器件收入增长约 20%。预计2017年无源收入增速可能下滑至10%水平，其中光分路器的收入减幅将趋缓，DWDM器件将回归正常增速（预计25%）；2018年我们预期无源器件的收入增速约15%。  
    2016 年有源器件收入实现 400%以上高增长，达 0.43 亿元，持续高增长可期。 增长原因是北美 IDC建设需求旺盛，公司扩大40G ROSA产能。考虑到北美IDC建设方兴未艾、公司100G ROSA试制成功、年内有望量产 40G/100G TOSA 及光模块，我们预期 2017 年有源器件业务的高增长还将持续，收入增长料将达350%，至1.93亿元； 2018年预估仍可100%增长至 3.85亿元。作为参考，公司有源器件的客户Kaiam预期收入年复合增速为 100%。考虑到产能释放需要过程，收入的大幅增长可能在三、四季度才较为显著。  
    催化剂：100G ROSA/TOSA/光模块产能达产。