并且公司预告2017年1季度业绩同比增长45-55%，达到6.5~6.9亿，在有春节淡季影响下，利润竞可与Q4比肩。验证我们对LED行业判断:未来2-3年LED芯片供不应求，国内龙头企业持续满产！公司作为国际行业龙头将优先受益，预计公司今年有望将MOCVD从300台增加到400台，提升产能拉动业绩增长。
    全球LED芯片产能向中国加速转移，公司海外营收增速达65%，预计未来公司海外营收持续快速增长，势必超越国内营收规模。
    2016年公司海外营收已经达到10.8亿同比增长65%，占总体营收17%。公司海外2016年下半年营收6.42亿，相比上半年增长了46.5%，呈现加速扩大趋势。随着全球原有的国际龙头老设备不断淘汰，开始委托三安等国内龙头企业代加工，全球LED产能向中国加速转移，公司未来海外将呈现加速增长，海外营收占比有望超过国内营收。。
    2017年公司拓展多个高利润率增长点，进一步提升综合毛利率。
    公司将进一步拓展高利润率LED特殊应用产品，包括汽车、医疗消毒应用、投影芯片等；公司将进一步扩张上游蓝宝石、气体等原材料产能，享受产业链一体化成本优势；公司将加快半导体集成电路-氮化镓/氮化硅等研发及产能扩张，打造化合物半导体国际龙头。
    风险提示
    LED行业景气度不达预期；买入“评级”
    公司预计2016~2018年净利润2745/3474/4216百万元，EPS 0.67/0.85/1.03 元，对应PE 23.5/18.6/15.3 X，买入“评级”。