氢氧化锂产能扩张叠加价格上行，助力业绩高增长
    氢氧化锂价格从15 年均价4.78 万元/吨增长到16 年均价15 万元/吨，涨幅214%，公司实现净利润4.65 亿元，增长273%。公司现有氢氧化锂产能1.2万吨，年产2 万吨氢氧化锂项目在建，预计18 年放量，若达产将贡献利润2.7 亿元。
    增持锂矿投资盐湖，自给率有望进一步提升
    Mt Marion 矿山氧化锂平均品位1.37%，锂精矿年产能40 万吨，折合碳酸锂6.4 万吨/年。公司已拥有该矿山43.1%股权，并与RIM 公司签订包销协议，本次拟增持RIM 不超过13.8%股权。该矿直接为公司提供所需锂资源，目前公司已获得该矿山的3.17 万吨锂辉石矿。同时投资美洲锂业参与阿根廷Cauchari 盐湖的开发，资源自给率提升，资源战略优势显著。
    新能源销量增长，全产业链布局进入发展快车道
    3 月份新能源汽车销量同比增35.6%，公司已完成锂矿+金属锂+锂盐+三元前驱体+锂电池全产业链布局。上游增持锂矿投资盐湖，下游收购美拜电子，募投年产1.25 亿支18650 动力电池项目，并出资1.05 亿元增资安靠电源（占10.5%股权），形成上下游一体化战略布局。受能源汽车销量推动，锂行业持续景气，公司进入发展快车道。
    给予买入评级
    预计公司17-19 年EPS 分别为 1.18 元/股、2.19 元/股、2.78 元/股，对应当前股价PE 分别为35.53 倍、19.2 倍、15.13 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：公司锂矿达产进度缓慢；新能源汽车销量不及预期。