事件：赣锋锂业4月6日公告拟进一步收购参股公司RIM13.8%股权，交易对价9600万美元，交易后公司将持有RIM不超过57%股权（取决于其他股东行权情况）。 
    上游话语权进一步加强。交易前赣锋锂业协定2017年上半年Marion矿山锂精矿包销权（价格750美元/吨）、此后锂精矿浮动价格包销权（基准+锂盐价格挂钩），以及未来扩产至40万吨/年锂精矿产能。若公司进一步取得RIM控股权，包销权执行和定价模式有望进一步提升公司资源自给率和盈利空间，扩产进度确定性也将进一步加强。 资源保障产能扩张，成长性凸显。Marion矿山于2012完成初步勘查。五年内矿山开发稳步推进，2016年进入设备安装和调试阶段，2016年11月开始试生产，2017年2月出矿。一期建设后年产锂精矿达20万吨/年。公司锂资源自给率有望大幅提升，形成SQM卤水+RIM精矿+外协资源端构成，为2018年氢氧化锂产能投放提供保障。若新能源汽车销量增长符合预期，锂资源端有望继续量价齐升，公司作为行业龙头直接受益。 
    维持增持评级。公司资源端布局和包销成本有望进一步下行，锂盐原料瓶颈破除，将充分受益下游电池级锂盐需求增长。因此，我们上调2017~2018年EPS预测至1.28/2.25元（前值1.02/1.24元），上调目标价至57元（前值41.5元），对应2018年PE 25x，维持增持评级。 
    风险提示：收购进度风险。