四季度公司出现亏损2千万元，主要是受美拜电子计提减值影响。 
    公司锂盐产量增幅较大，产品毛利率大幅提升。公司2016年共生产锂盐折碳酸锂当量2.92万吨，同比增长48.12%；销售量2.74万吨，同比增长32.93%；2016年单吨碳酸锂当量的售价达到8.19万元，较上年增加2.79万元/吨。产品价格上涨，公司的锂盐产品毛利率也有大幅提升。整体上公司锂产品（除电池外）营收达到22.4亿元，同比增长101.48%；毛利率为43.55%，较上年增加20.74%。 
    坚持上下游开拓，突破资源瓶颈，延伸下游电池制造。Marion自2月份开始已经有矿运出。按规划今年Marion的矿石产量将得到20万吨，2018年将扩产至40万吨/年。这将提升公司原材料保障能力，并且享受投资收益。另外，公司中游在建锂盐项目、下游电池项目众多。2017、2018年的碳酸锂当量产量有望达到4万吨、6万吨。在新能源汽车景气上行的阶段，公司有望享受行业快速发展的益处。 
    盈利预测：预计2016-2018年将实现EPS分别为1.55、2.26、2.73元，对应PE为27X、19X、15X，给予增持评级。 
    风险提示：海外经营风险；新项目不如预期；锂需求不如预期