小间距产业确定高增长。随着应用场景拓展和像素间距不断缩小，小间距产品渗透率和附加值不断提高，我们认为，未来两到三年小间距仍能保持高速增长。目前LED 小间距市场格局基本稳定，公司市占率30%，将充分享受行业红利。
    公司账面现金7 个多亿，产业整合游刃有余。显示屏发展较为成熟，照明业务则相对较分散，也是公司一大短板；城市景观照明等光学应用市场发展前景广阔，面对竞争日益激烈的LED 显示屏产业，公司有望在照明领域进行产业整合和业务拓展，迎来多元化发展的新际遇。
    盈利预测：
    预计公司2016-2018 年归母净利润分别为1.71、2.80、3.65 亿元，对应PE 为56、34、26 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：
    产业整合不及预期、市场竞争加剧、汇率波动