我们看好公司自2017 年开始净利润重新恢复增长
    首先，2016 年业绩快报净利润增长-19.94%和营收增长8.24%出现背离，主要是由于公司向家居化转型各项费用投入较大，同时业务结构调整导致所得税大幅提升所致，2017 年随着基数提高，我们预计净利润增速有望跟上营收增速；其次，家居化战略初见成效，2016 年大家纺小家居对人流、连带率、平效均有提升；第四，莱克星顿品牌将适时制定中国战略计划，恐龙纺织在托管后通过互相协同有望扭亏为盈；第五，公司7.3 亿非公开发行3 月初获得证监会审核通过，未来落地将为公司战略转型提供资金保障。
    16-18 年业绩预计分别为0.48 元/股、0.54 元/股、0.62 元/股对应17 年市盈率24 倍，考虑到业绩有望拐点向上，维持买入评级。
    风险提示
    宏观经济不景气、市场竞争、转型新业务的风险。