公司拟以20.32亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利2.00元（含税）。其中第四季度实现营业收入21.20亿元，同比增长186.2%；实现归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长511.4%；折合单季度EPS 0.16元  公司同时预计，2017年1-3 月归属于上市公司股东的净利润为4.5~5亿元，同比增长2622.80%~2925.33%。
    维持"买入"评级。公司2016年业绩同比实现大幅增长，主要受益于钛白粉行业景气延续回暖，公司作为国内钛白粉行业绝对龙头，我国钛白粉的主要出口商，受益于国内及出口市场需求提升，带动其销量取得良好增长；伴随下游需求的提升、行业供给格局的改善，2016年钛白粉价格进入上行通道，共同推动其业绩提升。同时公司完成对龙蟒钛业收购，并于四季度并表。
    龙蟒佰利是我国钛白粉行业龙头，并处全球主要钛白粉生产商之列。伴随供需格局的改善，钛白粉行业景气延续回暖，公司产品销量同比实现较快增长，产品价格亦进入上升通道。公司目前生产规模位居亚洲第一，世界第四，具备强大市场竞争力，后续有望成为具备国际竞争力的钛白粉龙头企业。按最新20.32亿股的总股本计，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.96、1.13、1.29元，维持"买入"的投资评级。
    风险提示：企业收购及整合效果不达预期风险；下游需求疲软风险；原料价格大幅波动风险。