2016 年 11 月乙炔法 PVC价格较年初翻番，烧碱价格涨幅也达 78%。
    随着全资孙公司中谷矿业 PVC/烧碱各 30 万吨/年产能在 2016 年中投产，实现 PVC/烧碱产能翻番，规模效应进一步增强。公司通过整合上下游产业资源，实现煤炭/石灰石/原盐-电 力-电石-PVC/烧碱-电石渣综合利用的产业链一体化和副产品资源化利用，生产成本大幅降低，盈利能力增强。
    瞄准万亿级别的土壤修复市场，已签署约 25 亿的 PPP项目，电石渣“变废为 宝 ”
    《土壤污染防治行动计划》将土壤治理提升至国家层面，要求受污染耕地安全利用率达到 90%，土壤修复市场或达万亿元。公司电石渣作为 PVC 生产副产品，通过调制与工艺处理可调理土壤酸碱性，起到修复土壤的功能，实现化废为宝。2017  年 2 月 27  日公司签约《通辽市 100 万亩盐碱地土壤改良 PPP 项目合作协议》PPP 项目，公司拟对科尔沁左翼中旗的 100 万亩盐碱退化土地通过土地流转方式，进行土壤改良和综合开发，项目估算总投入25 亿元。
    公司收购广东塑料交易所股份有限公司 100%股权，打造“互联网+”平台塑交所是集大宗商品现货电子交易、综合实体物流和供应链金融服务为一体的第三方大型电子商务企业，其收入来源包括交易手续费、仓储及物流费等，承诺 2017、2018  年扣非净利润分别不低于 1.5  亿元和 2  亿元。收购完成后，公司通过互联网平台优势，实现产融结合。
    盈利预测
    我们预计公司 PVC/烧碱业务未来保持稳定增长，土壤治理业务将超预期，2016/2017/2018 营业收入分别为 54.90/74.29/96.59 亿元，归母净利润分别为 8.22/11.42/15.41 亿元，EPS 分别为 0.34/0.47/0.63 元，对应最新收盘价PE 分别为 27x/19x/14x，首次覆盖给予买入评级。
    风险提示
    土壤修复项目不及预期风险、氯碱行业下行风险。