氯碱产业链一体化优势显著，受益于16 年下半年PVC 和烧碱涨价以及新项目投产（30 万吨PVC+30 万吨烧碱），16、17 年两年公司氯碱业务可实现量价齐升，氯碱上市公司中公司氯碱生产总成本最低，预计16、17 年氯碱业务可实现利润5 亿多利润、8-9 亿元；16 年下半年氯碱暴涨时期，同行中泰化学、湖北宜化股价表现强势，公司股价严重滞涨。
    要点2 土壤调理剂由氯碱产业链副产物变废为宝而来，目前逐步放量，已初具规模，打通万亿土壤修复市场，公司业绩和估值大幅提升指日可待土壤调理剂打造“土壤调理剂-酸性土壤、盐碱地修复-综合利用”的一体化土壤修复产业链，销量上，14,15 年实现2000 多吨，4.24 万吨，预计16,17,18 可实现10 万吨、24 万吨，60 万吨，销量呈现指数式增长；盈利情况上，15 年6000多万利润，预计土壤调理剂16 年利润1.5 亿，17 年利润3 亿，18 年利润6 个亿以上；土壤调理剂放量，打通万亿土壤修复市场，提升公司整体业绩和估值，有望成为耕地改良第一股。
    要点3 塑料交易所配套仓储物流，打通供应链金融，业绩承诺利润有保障塑交所年初并表，业绩承诺16 年1 亿，17 年1.5 亿，18 年2 亿利润，按照目前业务发展情况，16 年全年可完成业绩承诺；现货交易平台、仓储物流和供应链金融实现“线上-线下”闭环。
    要点4 稀土新材料、PVC 制品等尚处于起步阶段，未来市场空间大其他业务如稀土新材料、PVC 制品等目前量不大，但是市场空间大，发展潜力大。稀土新材料用于PVC 热稳定剂，市场在100 亿以上；PVC 制品，如PVC生态屋对应市场在万亿以上，目前公司尚处在开发阶段，未来市场发展空间足够大。
    盈利预测及估值
    预计16、17、18 年收入分别为55.03 亿元、74.22 亿元和91.58 亿元，同比增长44.46%、34.86%和23.38%；预计16、17、18 年归属母公司净利润分别为8.54亿，12.98 亿和18.44 亿元，对应增速分别为77%、43%和40%，16、17、18 年EPS 为0.32、0.49 元和0.70 元，当前股价对应16、17、18 年PE 分别为23、16和11 倍PE，严重低估，股价处在底部区域，估值处于历史底部，强烈推荐"买入"。
    风险提示：P VC 价格大幅下跌、土壤调理剂推广不达预期