项目实施后预计对公司今后年度经营业绩将产生积极的影响，对2017 年度经营业绩不会产生重大影响。
    我国土壤退化严重，万亿市场蓝海可待开发。盐碱地和酸性土壤在我国广泛分布，其中盐碱地主要分布在我国北方地区，面积高达5 亿多亩，相当于现有耕地的三分之一，其中有2 亿多亩经修复可变为潜在耕地。酸性土壤主要分布在长江以南的广大热带和亚热带地区和云贵川等地，约占全国耕地面积的21%（3 亿亩）。目前，盐碱地的改良成本约为3000 元/亩，据此测算，仅我国盐渍化耕地改良的市场空间约为万亿。酸性土壤目前每亩1000 元的修复成本，其市场规模约为3000 亿元，利润空间巨大。随着土壤修复相关政策的支持推动，料将孕育万亿级的市场空间。
    土壤修复PPP 模式空间大，盈利渠道广，相关企业持续受益。土壤修复项目具有公益性质，资金大多依赖于各地政府的财政补贴，融资渠道单一，资金的约束极大限制了项目的推进。PPP 模式采用更市场化的手段，可有效激励社会资本参与土壤修复，降低融资难度，推动业务大踏步迈进。另一方面，土壤修复领域的PPP 具有较大的确定性和较广的盈利渠道，整体市场空间大（短期来看农田修复空间在1.5-2.5 万亿，长期来看空间超万亿），但当前市场较为分散，长期来看，拥有成熟技术的企业可通过项目口碑脱颖而出，强者愈强，最终成为龙头。
    产品销售与土地流转综合开发双轮驱动，公司业务模式得到验证，有望继续复制放量。2015 年公司以全资子公司西部环保为平台提供土壤修复解决方案正式进军该领域，已成为国内大规模量产土壤修复剂企业，目前其拥有的120 万吨土壤改良剂产能已进入快速释放期。另一方面，公司探索土壤修复的PPP 模式初见成效，目前在手流转承包土地超过20 万亩。此次100 万亩订单落地充分反映了市场对公司模式和实力的认可，该模式有望继续复制放量。我们认为在公司传统业务成长空间有限的情况下，土壤修复业务将成为公司新的利润增长点。
    风险提示：PVC 价格下行；土壤修复市场开拓进程低于预期。
    盈利预测、估值及投资评级：我们维持公司2017/18 年EPS 预测分别为0.50/0.60 元，维持“买入”评级