报告期内，公司主营产品涤纶长丝供需格局持续好转，特别是进入四季度后，旺季需求启动，叠加部分企业因G20峰会停产检修，库存低位，涤纶长丝价格持续上涨。以公司主要产品POY为例，前三季度均价6662元/吨，第四季度均价7584元/吨，上涨13.8%，前三季度平均价差为1040元/吨，第四季度平均价差为1379元/吨，上涨32.6%。
    2.长丝供需格局好转，行业景气度上升
    涤纶长丝行业新建产能逐年递减，行业供需格局逐年好转。2016年实际新增产能增速仅2.38%，且基本为行业大型企业扩建。17年实际能够预计投产仅100-150万吨，新增产能增速预计仍将保持低位，约增长3%-4.5%。
    17年3月以来，聚酯涤纶企业开工率维持在86%左右，涤纶长丝库存压力增大（目前POY库存达到20.7天），叠加宏观偏空、大宗商品偏弱，涤纶长丝价格有所回调，直纺POY150/48价格7550-7950元/吨，较今年高点下降14%。但预计随着终端需求的回暖，长丝盈利将逐步提升。
    3.共计190万吨新建项目陆续启动，公司龙头地位巩固
    报告期内，恒腾二期年产40万吨差别化纤维项目和恒瑞年产30万吨差别化DTY项目陆续投产。目前公司涤纶长丝产能410万吨，国内市场占有率超过13%，国际市场占有率达9%。根据公告显示，至2016年12月开始，公司将陆续启动涤纶长丝扩产计划，总共达190万吨新建产能，新建产能19年及以后陆续达产，达产后将进一步丰富公司产品品类，巩固龙头地位。
    同时，嘉兴石化一期年产120万吨PTA项目建成投产，嘉兴石化二期年产120万吨PTA项目将于2017年第三季度建成投产。公司形成PTA-聚酯-纺丝-加弹一条龙的生产、销售格局。  
    4. 盈利预测及评级  预计17-19年EPS分别为：1.33、1.65、1.83元，对应PE为：11X、9X、8X。涤纶长丝市场供需格局持续好转，公司作为市场龙头，盈利弹性巨大。维持"强烈推荐"评级。  
    风险提示：1、下游需求不及预期。2、原材料和产品价格出现波动。