最近三年公司向其销售金额分别为3,828.60万元、5,062.88万元、9,155.60万元，处于快速增长态势。 
    工程端发力，竞争力彰显  2011-2015年，工程涂料收入从1.61亿增长至6.88亿元，年复合增长率46.38%。本次框架协议签订后，为公司工程端业绩增厚注入强心剂，支持公司工程端业务进一步发展。公司近年来工程端发力，与主要地产开发商如万科、恒大、保利、中海、富力、金科等合作，品牌影响力持续提升。本次与恒大签订战略合作协议，既是公司2B端业务竞争力的重要体现，也将进一步提高公司产品在房地产行业的品牌知名度和市场影响力，对公司未来开拓工程建筑涂料市场将产生积极促进作用。 
    投资建议：维持"买入"评级  涂料行业为典型的房地产后市场行业，市场容量的增长并不会随着房地产新开发投资增速放缓而放缓，巨大的存量市场反而会使需求中线保持增长态势行业。公司是"民营涂料第一股"，管理团队优秀，成本控制和品牌运营能力强，在生产和业务布局、品牌和资金等方面具备先发优势。目前公司正在三四线城市加速布局，深耕三四线建立品牌和渠道壁垒，未来受益于三四线消费升级，持续增长可期；同时借助上市红利，工程业务有望持续放量。预计2016-2018年EPS为1.18、1.70、2.38元，维持"买入"评级。 
    风险提示  涂料行业下游景气度下行风险，公司扩张经营管理风险。