2015年12月，公司完成收购子公司上海三七互娱剩余40%股份，2016全年上海三七互娱的净利润全部归属于上市公司。
    投资要点:
    “强研发+强运营”助力公司在过去五年突出重围。三七互娱成立于2011年，以页游戏运营平台起家，在激烈的竞争中凭借强大的数据分析与推广渠道体系，迅速占领市场份额，被誉为“页游之虎”。根据易观的数据，截止2016年三季度，三七互娱作为页游研发商的市场占有率为10.5%，作为页游运营平台的市场占有率为13.4%，仅次于腾讯之后。2014年，三七互娱开始踏足手游，2016年6月上线《永恒纪元》，目前已成为行业爆款。
    《永恒纪元》月流水有望持续创新高。截止目前，公司《永恒纪元》国内最高月流水超过2.8亿元，海外最高月流水近7000万元。《永恒纪元》的研发商为公司旗下极光工作室，极光工作室已往的代表作有《传奇霸业》和《大天使之剑》，这两款页流产品在运营两年后仍然维持了1亿、5000万的流水水平。《永恒纪元》作为极光网络“页转手”的爆款之作，目前月流水仍处于上升期，今年全年有望超过20亿。
    以游戏为核心，在泛娱乐行业内广泛布局。2017年2月，三七互娱收购上海墨鹍和江苏智铭网络已获得证监会有条件通过。同时，公司在过往一年中，储备了国内外大量IP，并广泛布局泛娱乐行业，如投资中汇影视和新线索影视，加码影视业务，投资上海绝厉文化，涉足国漫领域，投资上海风华秋实，进军音乐市场，投资加拿大VR公司与天舍文化，抢先布局VR内容领域。
    盈利预测与投资建议：我们预计公司2017-2018年的净利润分别19.1亿元和22亿元，对应当前股价2017-2018年PE分别为23.5倍和20.5倍。目前市场普遍意识到腾讯+网易双巨头给游戏行业带来的重度用户新红利，三七互娱作为二线厂商的龙头，今明两年将充分受益于“页转手”大趋势，给予“增持”评级。
    风险因素：《永恒纪元》后续月流水下滑的风险，2017新上线游戏产品失败的风险。