公司2016年度拟每10股派发现金股利人民币1.58元（含税）。 
    点评： 规模平稳增长，同业资产压缩。资产总额29,534.34 亿元，较年初增长17.80%。从结构看，同业类资产压缩，债券类占比上升；存款余额19,218.35 亿元，较年初增加1,879.14 亿元，增幅10.84%；发放贷款和垫款总额（含贴现）14,758.01 亿元，较年初增幅21.35%。 净息差同比下降，环比略有上升。全年净利差2.6%、净息差2.75%，受2016 年5 月1 日开始实施营改增价税分离、上年央行连续降息并放开存款利率上限的滞后影响，生息资产、付息负债平均利率同比下降，存贷差、净利差和净息差也有所降低，但净息差环比提升0.02个百分点。 非息收入占比营收29.06%，践行轻资产、轻资本战略。受益于信用卡、理财等业务的快速发展，2016年实现非利息净收入313.04 亿元，同比增长13.00%，非息收入占比29.06%。大力发展中间业务，提高非利息净收入占比是银行的转型方向，也是践行"轻资产、轻资本"战略的具体举措。 不良净生成率仍在高位。2016 年公司计提的贷款减值损失为454.35 亿元、同比增幅52.12%，拨贷比为2.71%、较年初上升0.30 个百分点，不良贷款率为1.74%，拨备覆盖率为155.37%。不良贷款率较年初上升0.29 个百分点，其中公司贷款不良率较年初上升0.79 个百分点，零售贷款不良率较年初下降0.34 个百分点，信用卡应收账款不良率较年初下降1.07 个百分点。 
    投资建议：虽然公司2016年末高层更换，但公司整体战略方向基本不变，确定以零售银行、轻型银行为转型方向。 当前公司交易于6.52/6.3倍17/18PE、0.72/0.65倍17/18PB，估值水平低于同业，考虑到MPA考核趋严导致规模增速减缓，以及信用成本继续上升影响业绩，维持谨慎推荐评级。