同时，公司拟募集配套资金20.3 亿元。公司股票将于3 月13 日复牌。
    点评：
    北京矽成是全球领先的SRAM 和DRAM 芯片设计厂商。矽成的主营业务为集成电路存储器及相关器件的设计、制造和销售，存储芯片业务是公司最核心业务，占收入的比重超过95%，主要收入来自DRAM、SRAM 存储芯片，其产品主要面向专用领域市场，广泛应用于工业、汽车、通信设备、医疗和消费电子等领域。公司在SRAM 和DRAM 领域分别位居全球第二和第八位。
    收购矽成将助公司补全存储器版图，打造全球影响力的存储器业务。兆易是国内存储器芯片设计龙头，其主要业务是NOR Flash、NAND Flash 和MCU芯片。矽成在SRAM 和DRAM 领域具有全球竞争力，在汽车、工业等领域拥有一批优质客户，包括汽车领域的Delphi、Valeo、TRW，工业领域的Siemens、Schneider、Honeywell、GE、ABB 和三菱等。收购矽成之后，公司将增加SRAM 和DRAM 业务，补全存储器版图，将进一步提升公司在全球的竞争力。
    收购矽成有助于提升公司的盈利水平。矽成方面承诺2017-2019 年的扣非净利润分别为2.99/4.42/5.72 亿元，收购价格相对于2017 年的业绩承诺PE 为21.7 倍，远低于A 股同类公司的估值。若矽成可完成业绩承诺，2017-2019年合并备考利润将相当可观，大幅提升公司的盈利水平。
    供需紧张，NOR Flash 存储器价格上涨提升公司业绩弹性。由于产能紧张及AMOLED 等需求旺盛，NOR Flash 今年上半年有望涨价30%，美光、华邦电、旺宏等股价大幅上涨。NOR Flash 涨价的主要原因：1）新增晶圆产能有限，Cypress 关闭生产线，以及美光退出NOR Flash 业务加剧产能紧张，晶圆代工价格上涨；2）AMOLED 面板、物联网等爆发带动NOR Flash 需求大幅增长；3）市场集中度提升；4）DRAM 和NAND Flash 涨价的带动效应。
    维持“强烈推荐-A”投资评级。考虑公司的业绩增长和矽成的业绩承诺，以及股本增加的因素，预计2017-2019 年公司的备考业绩分别为5.89/8.19/10.62亿元，当前股价17/18/19 年对应的PE 分别为约43/31/24 倍。维持“强烈推荐-A”投资评级，目标价210 元。
    风险提示：行业景气度下滑，重组进展不及预期等。