DRAM 和 SRAM 的收入占ISSI 的销售收入占比最高，2016 年上半年，标的公司的SRAM产品收入在全球SRAM 市场中位居第二位，仅次于Cypress；DRAM 产品收入在全球DRAM 市场中位居第八位。ISSI 14、15和16 年1-9 月实现未经审计的营业收入分别为20.38 亿元、19.36亿元和 15.75 亿元；同期分别实现归母净利润1564.04 万元、5720.34 万元和7549.63 万元。
    2. 兆易创新是我国第一家做存储器设计的企业，主要业务包括NORFlash、NAND Flash 和MCU 等闪存芯片及其衍生产品的研发、技术支持和销售，产品广泛应用于手持移动终端、消费类电子产品、个人电脑等各个领域。通过收购ISSI，公司将填补DRAM 产品的空白，同时扩充汽车、工业等领域客户。
    3. 根据IDC 的统计数据，2013 年全球存储芯片市场规模接近690 亿美元。而我国存储芯片多依赖进口，自主化需求紧迫。随着国内半导体行业逐步发展，需求、资金、政策、人员等各种条件逐渐成熟，整个行业的发展拐点已经来临。
    4. 不考虑增发摊薄，我们预计公司16/17/18 年实现归母净利润分别为2.01/2.46/2.92 亿元，EPS 分别为2.01/2.46/2.92 元，对应PE 分别为88/72/61。
    风险提示
    本次交易需美国CFIUS 的国家安全审查及台湾投审会审查，存在交易审批风险；公司股票停牌前价格波动异常风险；标的公司业绩承诺不达预期风险；估值过高风险；技术更新换代风险。